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2008年12月24日

DRAM:海力士獲援197億 DRAM復甦延後

這則新聞一出現,最緊張的是那些被要求使用「循環額度」放款的銀行

2008年12月24日蘋果日報

海力士獲得債權銀行大筆紓困金,可望撐到明年第3季

【范中興、賴宇萍╱綜合報導】

繼德國DRAM廠奇夢達(Qimonda)後,南韓同業海力士半導體(Hynix)也成功獲得紓困,海力士債權銀行昨宣布,提供最高8000億韓元(197.8億元台幣)金援,以韓國外換銀行(Korea Exchange Bank)為首的債權銀行,將提供5000億韓元(123.5億元台幣)的新貸款。各國紛紛出手救DRAM產業,幾乎可確定沒有人會被淘汰下,將使DRAM復甦時間延後。

上周德國DRAM大廠奇夢達獲得德國、葡萄牙政府與英飛凌共同提供3.25億歐元(150億元台幣)的紓困貸款。這波DRAM廠的財務危機,各國政府基於避免大量員工失業的考量,紛紛出手拯救DRAM廠,不過這對整體產業而言,就不是個好消息,因為沒有DRAM廠退出,DRAM產業要復甦只能仰賴需求的成長,但是在全球經濟蕭條下,復甦時程可能要拖很久。

救DRAM廠減產落空
市調機構Gartner研究副總裁Andrew Norwood日前就表示,台灣、南韓等政府有意為國內DRAM業者提供紓困,此舉恐為整體產業災難,宜慎思而行。他強調,政府介入這只會延長市場頹勢,應該要迫使業者遵行市場機制加快減產、或加速整合。

外資降評股價重挫
產業分析師認為,這筆資金可望幫助海力士撐到明年第3季。海力士上周已宣布本月底起減產30%,並提交新的降低成本方案。但摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)仍舊以獲利前景低迷為由,大砍海力士目標股價20%,至8000韓元。信評機構穆迪(Moody’s)也將海力士債信評等從Ba3降至B1,並將營運前景調降為負面。雙重利空打擊,一度讓海力士昨股價重挫逾10%。
保德信投資證券分析師Park Hyun說:「金援的方式只能幫助公司多撐個幾季,但是長期來說,企業合併才是生存之道。」

到目前為止,所謂的救DRAM計劃,似乎仍然停留在各公司祕書助裡的 DRAM(Dynamic Random Access Memory) 裡:下班時如果沒有另存新檔到硬碟,明天上班時又要再重新打字兼重頭來一次了吧。

而最近討論的比較多的是各企業主對於「肥貓條款」的看法。坦白說,新聞上對於企業主畫分成二種:(1)從小就家大業大(2)長大後財源廣進。基本上,這樣的方式,做為對企業CEO的人格特性的分析算是有幫助的。畢竟,一個人過往對金錢的經驗,很容易對性格造成影響。

不過「肥貓條款」此類的限制,對於產業別的差異,應該要設法再深化。

今天,一個傳統產業也許營業額一年有幾十億元,就很不簡單了;如果政府在不景氣的時候出手,給予幾億/幾千萬的借款助其渡過難關,倒也是人之常情。畢竟不到最後關頭,也沒有人喜歡到處去求人情。

不過,高科技業的特性:高額的機器設備投資/高度融資/低就業人口的特性,再加上DRAM自己本身擁有的前景未明/供給過剩,最後致命的一擊是紓困金額龐大

試問一下,紓困單一企業一千萬、紓困企業單一企業100個一千萬(10億)、紓困企業單一企業1000個一千萬(100億)、紓困企業單一企業10000個一千萬(1000億),是否能用相同的限制去要求?

看一下肥貓條款:

CEO(專業經理人)不支薪

董監事不領酬勞

被紓困企業不裁員

再看一下 這則報導

肥貓條款》力晶、茂德:全力配合
【聯合報╱記者許佳佳/台北報導】
2008.12.23 03:16 am

力晶、茂德已向經濟部工業局申請紓困,立院要求企業接受政府紓困,應符合「肥貓條款」,力晶和茂德昨天都表示,願全力配合。

茂德科技是業界最先提出紓困申請的DRAM大廠,茂德昨天表示,目前先以無薪假協調員工輪休降低成本,以符合不裁員政策;至於董監事與執行長不領酬勞的部分,公司會全力配合。

力晶半導體昨天向政府提出紓困案,發言人譚仲民說,目前力晶的高階主管都已減薪,盡量先以無薪假的方式讓全體員工撐過景氣寒冬。

實在是感覺不到任何的誠意呀…而且CEO等級的就算不支薪,一樣可以用其他公務方式享受到生活上的便利。(例:交通/飲食/機票/教育學習);拜託,請CEO們給點誠意好嗎?

如果被紓困個幾十億、幾百億的公司,只需要符合這幾項規定,那還真的是何樂不為呀? 我並不在乎CEO/董監事的收入情況;只擔心,這次的紓困的金錢,會不會像是如同香港電影-賭神中牌桌上的籌碼。賭對了,公司股價飛漲!賭輸了,全民買單?!

「船,已經到公海了嗎?」

希望,DRAM產業不會是未來美國經濟學/管理學中「資訊經濟學」的「資訊不對稱」的教案啊!

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